公司是市場上第一家純民營綜合性第三方檢驗機構,華測旗下擁有近30家分支機構組成的業務網絡,一直致力于為客戶提供四大業務領域內的一站式服務。公司近年各項主營業務穩定發展,業務結構趨于均衡分布,公司抗風險能力不斷提高。

　　政策驅動市場化改革拉開序幕。

　　檢測檢驗市場改革的意義在于,將逐漸放開檢測牌照,打破政府壟斷的檢測檢驗市場,鼓勵市場良性競爭,鼓勵獨立第三方檢驗機構的發展,尤其是民營檢測機構的發展。我國檢測檢驗行業中超過50%的檢測機構為國有檢測機構,改革后,國有資源的釋放將為民營檢測機構帶來巨大機遇。2014年起我國檢測檢驗市場將出現體制改革,屆時,政府檢測資源的釋放將帶動整個行業的增長,預計2016年檢測檢驗市場規模將達到1600億元以上。

　　目標清晰戰略明確。

　　華測檢測在民營市場規模份額中穩居首位,募集資金承諾投資項目和超募資金投資項目中,華東檢測基地建設項目(一期)、擴充上海檢測基地及設立中國總部及華南檢測基地三個項目的建成將會帶來公司四大領域業務的全面發展和擴容。多項優質募集項目陸續投運,合理戰略分配超募資金。

　　盈利預測與投資建議:我們認為公司未來三年的復合增速有望達到33.67%,處于快速增長期。預計2014-2016年公司的EPS分別為0.41/0.57/0.79元,對應當前股價PE分別為46/33/24倍,鑒于檢測行業產能的釋放,公司作為率先受益者在未來三年內還有多個募投項目投產,會帶動其產業鏈的擴充和業務的擴張,我們看好公司未來長期的發展空間,給予公司“增持”評級。