近日，天瑞儀器發(fā)布2012年業(yè)績預告，稱公司業(yè)績下降，產品銷售增速放緩，不過天瑞儀器是重金屬檢測龍頭企業(yè)，正靜待利好政策的出臺。同時，天瑞儀器還表示，公司現擁有11億元現金在手，將會尋找國內外合適的目標企業(yè)進行并購。

　　手握大量現金，尋找并購目標

　　公司現金流狀況良好，目前擁有11億元現金在手。在加大新產品研發(fā)力度和積極推進募投項目進展的基礎上，公司將會尋找國內外合適的目標企業(yè)，在恰當的時機進行并購。我們認為，并購將符合行業(yè)發(fā)展的趨勢。通過并購，可以完善公司的產品結構，擴大市場份額，增強公司的競爭力。

　　業(yè)績下降，非經常損益占比較大

　　近日公司發(fā)布2012年業(yè)績快報，報告期內實現歸屬于上市公司的凈利潤為5900萬元-6400萬元，與去年同期相比下降23.73%-29.70%，折合每股收益0.38元-0.41元。其中，非經常損益約為3100萬元，占歸母凈利潤的50%左右。

　　產品銷售增速放緩，期間費用增加

　　公司業(yè)績下降，主要原因是受宏觀經濟下行的影響，企業(yè)投資意愿普遍下降，從而導致公司產品銷售增速趨緩。預計公司全年營收與去年基本持平或略有增長。另外，報告期內公司加大了市場拓展的力度，銷售費用增加較多。營收增速放緩以及期間費用的增加，使得公司業(yè)績出現一定幅度的下滑。

　　重金屬檢測龍頭企業(yè)，靜待利好政策的出臺

　　公司是專業(yè)從事化學分析儀器及應用軟件的研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，主要產品是基于XRF(X射線熒光光譜分析)技術的能量色散、波長色散光譜儀。公司是國內重金屬檢測儀器廠商的龍頭企業(yè)，特別是在電子產品、玩具等應用領域，具有一定的技術和市場優(yōu)勢。在原有優(yōu)勢產品的基礎上，公司不斷開發(fā)新產品，積極推進產品在食品安全檢測領域的應用。

　　雖然公司目前市場開拓的效果低于預期，但我們看好公司的中長期發(fā)展。特別是隨著社會的環(huán)境保護的重視，國家在環(huán)境監(jiān)測、食品安全等方面將會有相關政策陸續(xù)出臺，屆時將會給公司的發(fā)展注入新的動力。

　　1月28日，國務院辦公廳發(fā)布了關于印發(fā)《近期土壤環(huán)境保護和綜合治理工作安排》的通知?！栋才拧分赋?定期對排放重金屬、有機污染物的工礦企業(yè)以及污水、垃圾、危險廢物等處理設施周邊土壤進行檢測；到2015年確保全國耕地土壤環(huán)境質量調查點位達標率不低于80%，建立土壤環(huán)境質量定期調查和例行監(jiān)測制度，力爭到2020年建成國家土壤環(huán)境保護體系。我們認為，公司作為國內生產重金屬檢測儀器的龍頭企業(yè)，將長期受益于該利好政策的出臺。